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Die europäischen Aktienmärkte kommen derzeit nicht richtig voran, da die zunehmenden Gewinnwarnungen den Aktien-Bullen einen Schlag verpassen. Während die Konjunkturdaten zuletzt eher schwächer ausgefallen sind, scheint es auch bei einigen Konzernen nicht mehr so rundzulaufen. Laut einem Bericht von Bloomberg passen viele der größten europäischen Unternehmen ihre Umsatz- und Gewinnprognosen aufgrund der schwachen Nachfrage nach unten an und gefährden damit die diesjährige Rallye an den Aktienmärkten. Die laufende Berichtssaison hat daher kaum für optimistic Überraschungen gesorgt.
Die Strategen der Financial institution of America unter der Leitung von Andreas Bruckner erklärten, dass die Kürzungen der Gewinnprognosen in der laufenden Berichtssaison „stark“ zugenommen haben und weit über der Zahl der vorangegangenen vier Quartale liegen.
Aktienmärkte: Unternehmen senken ihre Prognosen
Nestle SA zum Beispiel hat seine Umsatzprognose für das Jahr gesenkt, da die Verbraucher mit Preiserhöhungen zu kämpfen haben. Der Gucci-Eigentümer Kering SA hat gewarnt, dass seine Rentabilität in der zweiten Jahreshälfte aufgrund der nachlassenden Nachfrage nach Luxusgütern einbrechen wird. Der Dax-Konzern, die Mercedes-Benz Group AG, hat die obere Spanne ihrer Margenprognose aufgrund des starken Wettbewerbs in China ebenfalls gesenkt.
Nach Angaben von Bloomberg Intelligence erwarten Aktienanalysten, dass die Gewinne der Mitglieder des Leitindex Stoxx Europe 600 im Jahr 2024 um 4 % gegenüber dem Vorjahr steigen werden. Diese Erwartungen haben dazu beigetragen, dass der Index in diesem Jahr neue Höchststände erreicht hat, was bedeutet, dass ein unter den Erwartungen liegendes Wachstum die Rallye ausbremsen könnte.
„Obwohl die Ergebnisse des zweiten Quartals bisher anständig waren, hat die Berichtssaison die Aktienmärkte aufgrund von Anzeichen von Konsumstress verunsichert“, schreiben die BofA-Strategen in einer Notiz. „Zu der anhaltenden Nachfrageschwäche in China gesellt sich eine überraschende Schwäche in den USA, wobei beide Regionen ein besonderes Drawback für Luxusgüter, Basiskonsumgüter und Vehicle darstellen.
Schwieriges Umfeld
Obwohl in dieser Berichtssaison mehr Analysten ihre Gewinnprognosen nach unten als nach oben korrigiert haben, gehen die Strategen von Morgan Stanley davon aus, dass sich das Verhältnis im Zuge einer Gewinnerholung wieder ins Optimistic drehen wird.
Dennoch dürfte es den Unternehmen schwer fallen, vor dem Hintergrund eines schwierigen makroökonomischen Umfelds höhere Gewinne zu erzielen.
Die Wirtschaftstätigkeit des privaten Sektors im Euroraum ist im Juli kaum gewachsen und wurde von Frankreich und Deutschland belastet. Unternehmen, deren Gewinne von China abhängen, haben auch mit einer schwachen Verbrauchernachfrage inmitten einer wirtschaftlichen Abschwächung zu kämpfen.
Die Strategen von Bloomberg Intelligence, Laurent Douillet und Kaidi Meng, berichten, dass die europäischen Unternehmen, die ihre Prognosen bis zum 24. Juli gesenkt haben, im Median einen Rückgang der Schätzungen für den Gewinn professional Aktie im Jahr 2024 um 3 % verzeichnet haben.
Die Zahl der Prognosesenkungen übersteigt leicht die der Anhebungen, während die Ziele für die Mehrheit der Unternehmen, die Angaben gemacht haben, unverändert bleiben, so die Analyse.
„Kürzungen der Prognosen von Unternehmen mit hohem Bekanntheitsgrad und Gewinnmitnahmen bei hoch bewerteten Aktien dominieren die Schlagzeilen und drücken die europäischen Aktienmärkte nach unten“, schreiben die BI-Strategen in einer Mitteilung. „Höhere Prognosen in den Wachstumssektoren wurden erwartet, was zu einigen Gewinnmitnahmen führte, während die uneinheitliche Gewinnentwicklung bei den zyklischen Unternehmen auf eine laue Erholung im zweiten Quartal hindeutet.“
FMW/Bloomberg
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